来源：国际金融报 作者：夏悦超

　　虽然新能源板块遭遇较大回调，但并未被众多机构人士看衰。

　　受访人士认为，从长的时间跨度来看，在碳中和的大背景之下，新能源板块仍是一个良好的赛道。经过快速调整之后，新能源板块的投资性价比可能会逐步显现，因此调整反而是一个逐步布局的时机。

　　2022年对于A股来说有些开局不利，基民没有等来去年熟悉的跨年行情，反而是连续多日的净值大跌。

　　截至1月6日收盘，沪指开年三连跌，今日下跌0.25%，收报3586.08点。领跌的板块有游戏、航空机场、证券和文化传媒等，新能源板块盘中略有反弹。面对净值的持续回撤，持有新能源、医药等主题基金的基民已降低预期并表示，今年的愿望是能够回本。

　　热门主题基金大跌

　　去年业绩优秀的基金，在今年年初都遭遇了“当头一棒”。

　　东方财富Choice数据显示，截至1月5日，去年业绩翻倍的3只基金中，有2只净值今年已经跌超7%。去年业绩排名前20的权益类基金今年暂时全部亏损，最大净值亏损已超过8%。如果仅从去年三季报的重仓数据来看，去年亏损较多的绩优基金普遍偏成长风格，重仓的赛道主要与新能源相关。从板块上来看，截至1月6日，2022年调整幅度最大的便是电力设备，整个板块跌幅已超过6%，其次是国防军工、公用事业和电子板块。

　　遭遇连续两天的调整后，新能源板块的一些细分领域在1月6日迎来小反弹，上游资源股中，天齐锂业、赣锋锂业等龙头股盘中迎来明显反弹，锂电池龙头宁德时代依旧未能止跌，收盘下跌1.1%，亿纬锂能下跌1.77%。

　　除了受新能源调整遭遇回撤的基金外，医疗板块也出现了较大幅度震荡，相关主题基金亏损幅度不下于新能源主题。对于一些基民而言，最近两天的遭遇可谓“关灯吃面”，医药、白酒、新能源、光伏等主题皆是最受基民欢迎的主题基金，但这些基金最近表现欠佳。

　　一位基民在社交平台表示，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里的结果就是白酒跌完医疗跌，医疗跌完光伏跌，光伏跌完新能源跌。”还有基民已经对基金新的一年收益预期降低，只希望能够回本就好。

　　为何开年就大跌

　　从今年的开年行情走势来看，市场对未来的投资方向分歧较为明显。记者从多方基金公司处了解到，今年的配置依旧倾向于均衡。有基金经理曾向记者表示，今年寻找公司的主线主要有两条：一是能够延续高景气度的行业，二是能够实现反转的行业。

　　虽然新能源板块遭遇较大回调，但并未被众多机构人士看衰。

　　私募排排网基金经理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时表示，近期新能源板块的调整，最主要还是因为一致预期过于强烈，赛道过度拥挤，同时又叠加了公募等机构进行调仓的影响，所以导致新能源最近出现了一定踩踏的现象。目前公募等机构投资者已经是A股最重要的投资力量，所以申赎调仓等行为都会对市场产生比较大的影响，尤其是新能源这种高度拥挤、机构参与非常深入的赛道，基金的调仓和获利了结对板块的影响会非常大。

　　但胡泊认为，从长的时间跨度来看，在碳中和的大背景之下，新能源板块仍然是一个良好的赛道，只不过短期过度拥挤，估值体现较为充分。但经过快速调整之后，新能源板块的投资性价比可能会逐步显现，因此调整反而是一个逐步布局的时机。

　　除了赛道过于拥挤，资金集中获利了结的因素外，止于至善投资总经理何理告诉记者，补贴退坡30%、上游锂价持续高位上行、外国需求增速放缓等因素也引发了投资者对今年新能源汽车需求增长的担忧。

　　“核心原因是整个板块处于估值高位，需要相应的高增长业绩消化，对于一些不确定的板块很容易因为一些利空造成资金外逃。”何理表示，由于新能源板块前期涨幅较大，一些基金会选择获利了结。但是，该板块的长期配置价值是大家一致认可的，等到估值跌到合理位置，资金还是会继续流入。

　　建泓时代投资总监赵媛媛表示，据卖方研究，新兴行业在市场渗透率达到20%以上以后就会进入估值调整阶段，新能源汽车在中国的渗透率已达到该条件。“汽车新能源化在今年取得超额收益的概率较小，除了新能源车技术革新如高压快充、电池技术创新等局部机会。汽车今年的重点是智能化，如智能座舱、无人驾驶、车联网、滑板底盘等方向。”

　　长城基金认为，新能源板块的中长期趋势非常明确，一方面短期调整带来的缺口会成为很好的参与时机，另一方面当前板块内部已经出现分化，应当更加聚焦于产业链环节和个股基本面的变化与空间。

　　（文章来源：国际金融报）