中国证监会主席易会满日前在接受记者专访时谈到，加快推进创业板改革并试点注册制。

对此，川财证券研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，在国际上IPO注册制是惯例，以信息披露为中心，以市场化为选择是主要手段，已成为国家资本市场、乃至金融体系成熟的标志之一，创业板作为A股第二板，在战略定位上与科创板的契合度较高，对科创板的增量改革应当“率先借鉴”，因此创业板注册制改革的大方向不会改变。

谈及创业板推行注册制时应注意的问题，中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，以市场对创业板的期待来看，有必要部分区别于科创板定位，对创业板上市的企业门槛要求可以更加多元化，对新业态新模式企业的包容性更强，并让市场投资者来给企业的未来价值进行风险定价。当前科创板产业链主要是由新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、节能环保及新能源六大领域所组成，未来创业板需要有所区别化。

李湛进一步分析，以美国纳斯达克市场为例，虽有50%的上市公司属于高新企业，不过仍有传统行业的上市公司。借鉴其经验，未来创业板可拥有更多元化、更本土化的上市门槛要求，扩大潜在企业来源，并更多发挥市场定价的作用，让市场对各类型上市企业进行充分的风险定价。

那么，除了注册制在创业板试点，还有科创板的哪些制度创新可以在创业板推进？陈雳认为，创业板在制度推进上，除IPO注册制外，科创板最严格的退市制度也可以学习，严格的退市制度能够有效改善板块上市公司的质量，使资本活水流向真正有发展前景的企业，维持市场活力，助推市场走向成熟。

李湛也认为，科创板新股与A股其他板块不同，不管是在制度、财务指标考核、市值测试及估值体系等，都带来了很多的开创及做出了前所未有的尝试。目前，创业板进行注册制改革已提上日程，后续创业板还可以像科创板制度一样对退市制度进行完善，强化股价、股东人数、市值等因素在退市制度中的权重，丰富市场类指标在退市中的作用，均衡市场与行政退市条例的比例。

此外，陈雳还表示，在创业板未来的改革进程中，也需要考虑到创业板和科创板的不同，在创业板IPO注册的推广过程中，对创业板投资者的适当性管理制度也需要同步推出。同时，创业板发展已较为成熟，在推进改革的过程中，加强对创业板企业事中甄别、后续督导的引导，以推动其直接融资、优化产业结构功能发挥也至关重要。

“对投资者而言，强制退市、转板退市以及并购重组退市等都意味着利益损失，建议在完善退市制度的同时强化投资者保护机制，保障投资者的合法利益。” 李湛说。（孟 珂）