初始投资金额太高，会降低后续定投的效果。即使按照40万的认购起点，对多数投资者来说，门槛也还是偏高。

据媒体报道，招商银行挑选了10家机构开展私募定投业务，包括淡水泉、重阳投资、朱雀投资、中欧瑞博、拾贝投资、中泰证券资管等绩优机构。其最大亮点就是“变相”降低了投资门槛，认购起点40万元。

随着私募基金的迅速发展，其在资本市场的影响力不可小觑。根据中国基金业协会公布的数据显示，截至今年10月底，全国已登记的私募基金管理人为2.44万家，已备案的私募基金为8.07万只，管理基金规模达到了13.69万亿元。

谈及定投，投资者自然联想起公募基金定期定额投资的模式，在熊市中后期阶段，采取定投的策略，往往会在牛市行情中有着超预期的投资回报效果。但是，对于基金定投的模式，以往还是集中于公募基金，而公募基金凭借定投点低、起购点小等特征，深受投资者的青睐。

目前，已有一些银行开始推广私募定投的方式。但是，需要注意的是，对于私募定投，本身需要注意到合规性的问题，而对不同的银行机构，它在私募定投业务的开展上，也有着不一样的应对策略。

例如，平安银行的私人银行推出的私募定投，其定投金额为5000元起，且按照1000元的整数倍递增。但是，在实际情况下，私募定投主要针对首次认购的合格投资者客户，且需要完成首次100万元认购以后，方可按照最低5000元的方式进行定投。又如，近期招商银行挑选了10家机构开展私募定投的业务，对投资门槛有着变相降低的操作，据了解其认购起点为40万元。

需要注意的是，与公募基金相比，私募基金对合格投资者的要求并不低。其中，私募基金的投资者金额不能低于100万元，且对个人净资产以及个人金融资产有着较高的门槛要求。除此以外，仍对个人最近三年的平均年收入有着比较严格的规定。

私募基金的高准入门槛，阻挡了不少投资者。或许，私募定投业务的开展，可以一定程度上激发投资者的参与热情，对偏爱私募基金的投资者来说，也许是一种机会。但是，在具体操作中，私募定投业务仍需考虑到认购起点的问题，即使按照40万的认购起点，实际上对多数投资者来说，也是一个偏高的准入门槛。除此以外，对于偏高的认购起点，即使随后采取5000乃至10000元的定投策略，坚持一段时间也未必会降低持仓成本，而初始投资金额太高，也会降低后续定投的效果。

面对庞大的私募基金市场，强化竞争、加速洗牌也是不可回避的事情。如今，随着私募定投业务的推出，对私募基金来说，既是机遇也是考验，但在激烈的竞争环境下，未来私募基金更应该注重持续服务能力以及业绩净值的表现水平，这也是代表着私募基金的核心竞争力。站在投资者的角度思考，即使私募基金的创新能力不断提升，但归根到底还是要看私募基金自身的真实实力，可不可以为投资者赚到钱，这也是投资者最看重的因素。

□郭施亮（财经评论人）