8月25日晚间，紫光学大发布半年报称，2020年上半年公司实现营业收入12.96亿元人民币，同比减少23.29%；归属于上市公司股东净利润为4386.55万元，去年同期为9421.02万元，同比减少53.44%。

　　公开资料显示，紫光学大主营业务为教育服务业，依托于学大教育平台，主要服务对象为国内K12有课外辅导需求的学生，服务模式以“一对一”教学辅导为主。截至2020年上半年，学大教育共有552家教学点。

　　半年报中称，公司主要通过线下(实体)培训中心提供培训业务，但报告期内，受新冠肺炎疫情的影响，部分线下校区停止营业，将原有部分存量线下课程转为线上教学模式。目前，公司线下教育培训业务已陆续开展，公司二季度经营较一季度有所好转。

　　紫光学大称，公司上半年加速拓展在线教育业务，并推出在线一对一、在线班组、学科训练营等课程；报告期内，紫光学大在线教育收入约占到总收入的51.85%。伴随公司线下教育培训业务陆续恢复，线上线下业务比例将逐步回归正常水平。

　　从财报来看，紫光学大此前并不依赖在线教育的收入。2019年报显示，该年度公司在线教育收入仅占总收入的1.3%。

　　公司表示，近年来在线教育逐步兴起，因突发疫情的影响和其本身易获取、标准化、可复制性等特点，利润率相对较高，成为近期资本追捧的热点；同时，公司面临越来越高企的营销成本、人工成本，以及市场份额受冲击、招生分流等情况，因此，线上线下企业的目标市场将产生重叠，未来存在市场竞争加剧的风险。

　　本次半年报发布前，7月21日，紫光学大公告称，拟向包括天津晋丰文化传播有限公司在内的不超过35名特定投资者定增募资不超过11亿元。紫光学大称，此次募集资金投资项目分为三类，其一为拓展教学点布局，升级优化教学点运营环境；其二为OMO在线教育平台；其三为偿还股东借款，减轻公司负债压力。

　　据公告称，此次募集的11亿元中的3.3亿元将用于偿还股东贷款。本次发行发成后，公司的资产负债率将从97.47%下降至72.72%，流动比率从0.42提升至0.70。

　　另外，此次定增发行完成后，创始人金鑫将合计持有紫光学大20.73%-28.80%的股份，成为其实际控制人。金鑫于2001年创办学大教育，曾任紫光学大董事、副董事长、总裁暨总经理职务。

　　国信证券研报指出，规模不经济、客户生命周期短及教师流失率高为K12个性化辅导赛道三大痛点，未来在“品牌力构筑+精细化管理”模型优化路径指引下，龙头可引领赛道集中度提升。

　　东兴证券则认为，偿还部分股东借款，可为紫光学大带来资本结构和财务状况改善，提升盈利水平。此外，由金鑫控股的晋丰文化在本次定增认购的股份锁定期为18个月，其他发行对象认购的股份锁定期为6个月，由此可以看出创始人对未来大力发展学大的决心。