每到年末，股权质押就会成为券商心中的痛。

　　12月18日晚间，申万宏源披露了一份重大诉讼公告，因质押式证券回购纠纷，申万宏源将中信国安集团、中信国安投资告上法庭，涉案金额合计高达7.79亿元。而据不完全统计，近期安信证券、光大证券、中原证券、中泰证券、兴业证券等也披露了股权质押涉诉公告，涉案金额从几千万到数亿不等。

　　实际上，券商股权质押业务在经历了前期快速发展、规模猛进之后，迎来了政策密集出台、监管趋严的新阶段。华泰证券研报分析，“股权质押存量业务前期开展粗放，叠加减持新规限制和券商处置手段有限，风险较多淤积于券商内部，化解尚需周期。”

　　多券商“踩雷”

　　除申万宏源外，同样为股权质押苦恼的还有华融证券。12月5日，上海证券交易所官网披露了一份华融证券涉及诉讼的进展公告。公告披露了3起案件进展，均为股票质押合同纠纷，诉讼标的合计约7.59亿元，法院均已受理案件。其中，涉案金额最大的纠纷为华融证券与冯鑫、牟歌、天津众翔宏泰企业管理合伙企业(有限合伙)(简称“众翔宏泰”)、天津瑞丰利永企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“瑞丰利永”)的股票质押合同纠纷案，涉及本金3.83亿元以及相关利息、违约金等。

　　往前追溯，12月2日，中原证券一起股票质押业务“踩雷”科迪乳业，涉及金额1亿元；11月29日，光大证券因股票质押向石河子市瑞晨股权投资合伙企业提起诉讼，要求判令其偿还1.17亿元。

　　强化尽调化解存量风险

　　其实，针对A股质押的排雷行动自2018年便已启动，监管层重点推出股票质押新规，重点限制股票质押集中度，限制股票质押率上限，限制融入方资格，提高融资门槛、严控资金用途等。

　　数据显示，截至2019上半年末，国元证券股票质押余额66.08亿元，同比降28%；太平洋股票质押业务余额54.8亿元，下降11%。山西证券则表示，将进一步强化股票质押业务的尽职调查，持续化解存量风险。

　　与此同时，2019年下半年以来，A股市场的质押股数量亦正在呈现逐级下降的趋势。据Wind数据统计，截至2019年12月19日，A股质押股数为5840.46亿股，占总股本比例为8.7%，市场质押市值为44920.77亿元。