究竟是好事多磨，还是余波未了，备受关注的伦敦金属交易所（LME）的镍合约交易一波三折。

　　北京时间3月16日下午4点，暂停一周后的LME镍合约恢复交易。此前，LME给会员单位发布通知称，镍期货的交易将于伦敦时间3月16日早08:00（北京时间下午16:00）恢复。伦交所还将镍期货的每日价格变动幅度上限设定为5%。

　　3月16日开盘之后，伦镍大跌5.17%，报45395美元/吨。

　　随后，LME再次暂停镍市场的交易，声称镍跌停区间或存在问题。

　　同日，华东某期货公司负责人告诉时代财经，主要是LME发现在镍合约5%跌停线下有少量成交单，“理论上是不会出现这个情况的，不过国内也曾经有过极少数超过涨跌停限制成交的案例，主要是第三方交易系统的问题，后来也取消了成交单。”

　　LME曾将3月8日镍交易全部取消，所以三个月期镍的最后一个有效价格为3月7日结算价48002美元/吨，理论上的跌停价应该是45590美元。

　　在伦镍北京时间3月16日下午再度停盘之前，只有二百多手镍成交，且报价大多以45590美元的限价进行。但是，还有几笔交易的成交金额低于“5%跌停价”，例如45505美元、45395美元、43995美元。

　　时代财经注意到，LME在随后一份声明中表示：“伦镍交易重启后，市场跌入了现价区间。现在，我们已经暂停交易，并检查跌停区间方面可能存在的技术问题，市场将尽快重启。”

　　金十数据显示，伦敦金属交易所（LME）表示：“已暂停镍电子交易，以调查跌幅上限可能存在的技术问题，并将尽快更新”，“在LME Select系统上执行的少量低于每日最低价格限制的镍交易将被取消”，但是“办公室电话交易和场内交易将正常进行。”

　　图片来源：金十数据官网截图

　　某国资期货公司相关人士告诉时代财经，沪镍夜盘在晚上9点开始，“如果伦镍不能在9点前恢复交易，那会影响沪镍的走势与判断，毕竟两者之间的价差太大。”

　　上海期货交易所数据显示，沪镍主力合约3月16日白天以上涨7.13%报收23.52万元。

　　“所有这些都是心理战，不可能犯这么低级的错误，如果没有这些错误，那就没有理由取消，国内盘可能会误伤。”一位投资者在沪镍吧里留言，他的担忧或许能够代表很多国内期货投资者的心态。

　　图片来源：东方财富网截图

　　对于LME镍紧急停盘，国泰君安期货认为，随着LME镍交易重启，其认为内外价格将有较大概率逐步回归，而回归的方式预计将以外盘逐步回调，内盘小幅走强的方式完成，但是价格回归预计耗时较长。“我们预计SHFE镍价将在20万元/吨上方，LME镍价将在3万美元/吨上方运行。LME镍交易恢复后，国内外镍价波动率进一步放大，后续持续关注LME仓单注册、LME镍持仓集中度及俄乌局势的制裁对镍价的影响。”

　　由于此前有消息称，青山控股集团因持有20万吨伦镍空单，一度因伦镍暴涨而差点爆仓造成巨额亏损。

　　“如果镍价持续下跌，青山控股可以选择合适的时机减仓。”上述某国资期货相关人士坦言，LME目前暂停了镍交易，至少说明目前这次“逼空”事件还没有完全划上句号，“对于青山控股来说，镍价下跌总是好事情。”

　　信达期货认为，镍行情回归基本面的可能性较大，供应端从镍矿、镍铁、硫酸镍到电解镍全面偏紧。初端需求，不锈钢复产顺利且投产较多；终端需求中，基建、房地产以及新能源也将拉高中期需求的预期。“全球库存低位去库，将持续利多电解镍，需谨防逼仓卷土重来。预计沪镍较难回落到20万以下，但不建议投资者短期之内介入。”