昨日，A股大盘指数继续回调，百股跌停。值得注意的是，7月15日为中报业绩预告集中披露期，从盘面来看，中报大幅亏损或者低于预期的公司，跌停；中报大幅盈利且高于预期的公司，同样因利好兑现跌停。市场避险情绪较浓，中报跌停预警响起。

　　“假想不及预期”也跌停

　　7月14日晚间，长安汽车公告称，预计上半年归属上市公司股东的净利润为20亿元~30亿元，比上年同期增长189.28%-233.93%。2019年同期，归属长安汽车股东的净利润为-22.4亿元，每股亏损0.47元。

　　不过，开盘不到1小时，长安汽车就躺在了跌停位置，戳破了这份预盈公告的水分。对于净利的大幅增加，长安汽车归因公司产品结构改善、盈利能力提升、非经常性损益项目。其中非经常损益项目包括重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资带来的21亿元净利润；出售长安标致雪铁龙汽车有限公司的股权带来的14亿元净利润；持有的宁德时代股票股价上涨带来的17.75亿元。

　　以此来看，三项非经常性损益贡献了高达约52.75亿元的净利润。若扣除上述三项，长安汽车上半年业绩区间就大幅缩水到-32.75亿元至-22.75亿元，亏损金额超过去年同期。

　　泰禾集团更是“放弃抵抗”，昨日开盘5分钟就跌停。14日晚间公司披露半年度业绩预告，归属上市公司股东净利润亏损14.6亿元至18.6亿元，2019年同期公司盈利15.6亿元。因为亏损“躲避”不了跌停命运的还有未名医药，该公司预计2020年半年度净利润亏损6665万元-9998万元，上年同期盈利2565.53万元，由盈转亏。

　　让投资者意外的是，公司即便净利润扭亏为盈或高歌猛进，股价仍然被砸至跌停。好想你7月14日晚间公告，预计上半年净利润为21.96亿元-23.17亿元，同比增长1632.39%-1728.23%。同日云南锗业发布业绩预告，预计2020年前二季度归属于上市公司股东的净利润盈利550万元-820万元，上年同期亏损824.48万元，扭亏为盈。

　　游族网络昨日同样惨遭跌停。有股东猜测，按照深交所相关规定，公司披露半年度业绩预告要于7月15日前完成，披露情形包括净利润为负、扭亏为盈、实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上等。“游族没有披露预告，极有可能上半年净利润增幅低于50%，资金一怒之下砸盘了。”

　　机构资金分歧明显

　　不难看出，中报披露季来临，市场投资逻辑正逐渐往中报业绩方向靠拢。

　　中信证券最新研报指出，由于创业板不再强制披露业绩预告，截至7月14日晚，全部A股2020年中报披露率仅35%，整体披露率较低。以披露预告公司为样本，主板/中小板/创业板/科创板2020年中报“预喜”公司占比下滑，但净利润增速分别为+6%/+34%/+62%/+21%。分行业看，由于当前中报预告披露规则更加倾向于业绩大幅波动的个股，大部分是在疫情防控和扩大内需中盈利提升的板块。

　　太平洋证券研究显示，中报业绩较好的企业，主要集中于医药、食品、计算机(软件服务)行业，以及前期订单积压及景气度向上的电子(消费电子、半导体)、电气设备(风电、光伏)、化工(化学原料)等。在业内人士看来，中报披露不及预期必然引起市场剧烈反应，抛压比较严重；对于中报预告表现抢眼的公司，不少股价前期已大幅拉高，预告落地则利好兑现，资金同样出逃。

　　对于中报行情的布局，私募排排网未来星基金经理夏风光表示：“可以从两个角度来把握预增股，第一，从价值评估角度分析，来评判业绩预增是企业竞争力的长期体现，还是短期的偶然性的因素造成；第二，从市场反应或者说预期差的角度来看，其股价对于业绩预增是不是反应非常充分。建议可以把握其中业绩处于良性增长轨道的上市公司配置机会，但注意回避其中股价已经大幅炒高者。”

　　记者注意到，对于近期因中报跌停的股票，机构资金分歧明显。比如华大基因14日跌停、15日再度重挫4.22%，龙虎榜显示，14日深股通专用席位卖出1.69亿元，某机构席位卖出7159万元，但有机构席位也买入6049万元。