9月首日开门不利，但周五权重蓝筹板块的反弹封杀了下行空间。尽管当前市场氛围不佳，既有指数高位回调带来的持股信心不足，也有概念板块集体沉寂导致的无所适从，但经济层面出现乐观信号，供给侧改革取得初步成效，同时商品价格迎来“金九银十”，有望助力企业三季度业绩改善，叠加财政政策将更趋积极、货币政策大概率稳中偏松，市场短期有望迎来反弹。

　　8月官方制造业PMI为50.4%，较上个月回升0.5个百分点，创2014年10月以来新高。且发电量和高炉开工率等高频数据也稳中有增，工业生产有好转迹象。上述现象表明，供给侧改革取得阶段性成果，为经济企稳助力。同时，一系列经济数据的回暖是对2015年末和2016年上半年积极政策的反映，在货币政策整体偏稳的背景下，预计未来随着财政政策不断加码，宏观经济将保持平稳运行。

　　值得注意的是，随着“金九银十”的到来，房地产市场火爆，将遏制房地产投资的下行势头，叠加财政政策的发力，基建投资有望迎来触底反弹。而基建板块的复苏，将带动建材、钢铁、水泥、玻璃、煤炭等一系列黑色系品种的需求。

　　事实上，在短期休整后的黑色品种近日再度掀起涨价潮。大宗商品价格在未来两个月内大概率延续回升态势，这将直接促进相关上市公司业绩复苏。

　　盘面透露的信息与经济数据所展现的内容趋于一致：周期性蓝筹板块是经济转型的领头羊，也是股市结构性行情的先锋部队。紧跟供给侧改革主线，布局基建相关板块，将是三季度主打策略。

　　黄金板块则是三四季度宜暂回避的品种。在上周杰克逊霍尔经济年会中，美联储主席耶伦再发“鹰声”，表示加息几率在最近几个月有所增强，市场预期12月是较好加息窗口。在此预期背景下，美元近日震荡走高，打压贵金属价格回调。