回顾刚刚过去的2021年，消费、医药等传统赛道大受压制，而宁组合等新兴赛道备受追捧。站在承上启下的节点，很多投资者关心未来市场将何去何从？“宁组合”领投人、嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏在总结过去展望未来时，提到了两句话：“鲸落万物生，鲸起万物聚。”

　　2021年是“鲸落万物生”，姚志鹏分析道，中国经济在经历了多年高速增长之后，一些传统经济部门不再可能继续高增长了，很多中小市值企业开始活跃。从供给侧改革到去杠杆，再到疫情，中国的中小企业经历三重打击之后，所以大市场收割全市场红利走到了尾声。当回归到中国GDP增速或者是行业增速时，大家的失望包括估值的回落是在所难免的，大家都在找方向，是万物生长。

　　后半句“鲸起万物聚”是对2022年乃至未来一段时间的展望。“因为我们觉得随着万物生长，大家慢慢会沉淀下来一些东西，本质上要解决很多中国经济现在发展过程中的一些问题，解决目前一些现象的话，还是需要一些新的巨头走出来，就是中国的中小企业创新非常重要。”姚志鹏进一步指出，未来新的鲸鱼会浮出水面，围绕在它们身边会有很多小鱼，就是一个个的生态，会有若干个方向走出来，不会是大家选中的一两个方向。所以未来就是“鲸起万物聚”的过程。

　　“大水有大鱼”。在姚志鹏看来，大级别的产业趋势是决定资产底层回报率的核心变量。全球资本市场过去二十年出现的百倍明星无一不是时代趋势的产物。中国资本市场从金融地产煤飞色舞、大众创业万众创新到供给侧改革时代，也都有鲜明的产业趋势和时代特征。茅指数、互联网资产、周期股都曾绽放光彩，但核心资产从来不是静止不变的，百年未有之大变局已悄然展开，当前正是布局未来三至五年赢家资产的关键时刻。在2021年，“宁组合”成为市场关注焦点，可以清晰的看到一批具备全球竞争力的新能源、芯片、先进制造的核心资产正在迅速崛起，由此将带来巨大的投资机遇。

　　展望后市，姚志鹏指出，结构性的机遇始终存在，需要基于中期的产业趋势，以及合理甚至低估的动态估值进行投资布局。从投资机会看，姚志鹏指出，全球大战略机会在可再生能源、人工智能、基因治疗等领域，中国战略机会在能源转型、国家及产业安全、劳动力替代、新消费等领域。

　　姚志鹏自担任基金经理以来，曾先后挖掘出众多涨幅较大的个股，持仓期间收益显著。Wind数据统计，截至2021年12月31日，在近三年上证指数涨幅45.95%的背景下，姚志鹏管理的嘉实新能源新材料A期间收益率高达325.60%，嘉实智能汽车和嘉实环保低碳也达297.77%和290.67%，均排名同类前1/10。