2022年是中国经济结束周期性放缓，从底部复苏的时间窗口。从信贷开始，一系列的经济数据或将触底回升，带动景气程度持续上行。我们认为这一过程将非常具有可持续性，尽管过程中会不断受到疫情、国际关系、周边局势的扰动，但是我们对中国未来两年的增长还是充满信心。尤其横向比较，中国经济可能在全球范围内是一枝独秀的，其中一个原因是外部经济体，尤其是美国经济或将经历放缓，其节奏恰好与中国有所错位，同时还会叠加美联储的间歇性紧缩，甚至还有疫情的扰动等因素。

　　在资本市场里，A股的表现可能也会走赢主流市场指数，尤其是具有高成长性的个股，乃至行业整体都会有较为亮眼的表现。在过去的12个月里，这些个股(除了热门赛道相关标的)的估值不断在收缩，经历了合理化的过程。这将为股价其后续的上升打开更多的空间。