来源:中国基金报
今年A股呈现极致的结构化行情,不同风格的私募业绩分化严重,尤其“公募派”业绩首尾相差超150个百分点。不过,分析人士指出,拉长时间来看,有公募背景的基金经理长期业绩相对稳健。
临近年末,在跨年行情的驱动下,不少受访私募表示,市场不乏结构性机会,将重点布局消费、医药、新能源等板块。
“公募派”年内业绩分化明显
首尾相差超150个百分点
据私募排排网不完全统计,今年来有业绩记录的2543位股票策略基金经理整体收益为11.72%,其中,200位公募背景的基金经理年内收益为11.02%。
拉长时间来看,近三年股票策略基金经理整体收益为98.30%,其中,公募背景的基金经理整体收益为113.93%;近五年股票策略基金经理整体收益为94.46%,其中,125位公募背景基金经理整体收益为108.55%。由此可见,短期来看,公募基金经理业绩优势体现不出来,但中长期来看,无论是整体收益还是正收益基金经理占比,“公募派”都表现不错。
私募排排网财富管理合伙人姚旭升认为,“公奔私”的基金经理主要运用的是主观多头策略,他们在公募积累了管理大资金的投资经验,形成了比较完备的投研体系,投资风格多以价值投资和价值成长为主,长期业绩表现可圈可点。
格上旗下金樟投资研究员谢诗琦指出,由于股票型公募基金有最低仓位的限制,所以公募出身的基金经理相对更习惯保持一定底仓,他们通常换手率较低,持股周期较长,适合趋势性或结构性的牛市市场。
由于今年市场震荡加剧,结构性行情不断上演,私募基金经理的业绩收益分化明显。数据显示,今年来有业绩记录的“公募派”基金经理的整体业绩首尾相差超150个百分点。其中,国盈资本总经理杨毅、聚鸣投资副总经理王文祥等管理的产品年内收益实现翻倍,部分公募背景的基金经理则业绩表现不佳。
谢诗琦指出,由于今年市场震荡,不同管理人的业绩表现分化,重点布局在偏高景气度、高成长的新能源、军工等板块的管理人表现优秀,而偏消费的基金则表现相对平淡一些,这也跟管理人的风格有关。
姚旭升表示,每位基金经理都有自己的能力圈,面对频繁的板块轮动,能更好适应当下市场风格的基金经理业绩表现肯定更加突出,作为投资人可以通过配置多种赛道,从容地应对复杂的市场变化。
跨年行情下不乏结构性机会
重点布局消费、医药、新能源
临近年底,不少受访者表示跨年行情下不乏诸多结构性机会,展望未来,将重点布局消费、医药、硬科技、新能源等板块。
华夏未来资本称,当前国内经济下行压力增大,宏观政策导向日趋积极,跨年行情不乏结构性机会,看好中下游行业“困境反转”的投资机会,包括食品饮料、TMT、医药以及互联网、教育等领域;长期重点关注“双碳”带来的新能源革命,新能源车、光伏、风电、储能等领域投资机会层出不穷。
宽泉私募创始人刘大元指出,临近年底,投资需要考虑以下三方面:首先,在低估值的板块中寻找机会,如大金融板块估值水平处于历史较低的位置;其次,在高成长的赛道中,挖掘能够保持较高估值且与硬科技、新能源与碳减排相关的行业与板块;最后,传统的消费和医药领域在经济内循环的背景下一定是有机会的。经济的高速增长转向高质量的增长过程中,长期看还是要珍惜真正的成长赛道,如消费、医药、半导体、新能源与高端制造。
清和泉资本认为,未来半年或一年的市场成长行情是主导,但阶段性会有均衡,投资机会慢慢增多,看好景气能够持续的板块如硬科技,同时,稳健成长的消费、服务板块未来的投资机会也会越来越多。此外,港股偏互联网服务类的公司也是有一定投资机会的。
“当前市场整体预计仍然会以震荡为主,很难有系统性趋势上涨的机会,也很难有系统性熊市的风险。”睿亿投资研究总监熊林表示,在震荡市中,更多地是要进行自下而上的个股选择,积极把握结构性机会。选股思路仍然聚焦于高景气赛道中具备估值性价比的成长股、受益于国家稳增长行业可能迎来反转的低位公司,以及具备稳定成长且估值合理的消费公司。
易同投资合伙人朱龙洋称,整体来看,市场没有特别大的系统性风险,所以还是保持一直以来的较高仓位运作,自下而上地寻找预期回报好的个股。从方向上,长期看好消费领域的机会,聚焦更好、更新、更省、更中国等几个方向,在先进制造领域积极寻找能够成为全球冠军的企业。
骏伟资本董事长徐炜哲预计,明年的风格会有一个切换,市场会回到价值为主的风格。基于这样的判断,骏伟资本会加大对消费、医药、科技等核心资产的配置。