年中刚过，多家电梯上市企业纷纷发布半年度业绩预告，结果可谓是“几家欢喜几家愁”。
远大智能(002689，SZ；昨日收盘价3.78元)预计，2020年上半年，归属于上市公司股东的净利润为亏损5441.3万元至亏损5894.74万元，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计下降20% ~30%；而康力电梯(002367，SZ，昨日收盘价10.25元)预计今年上半年盈利1.55亿元至1.75亿元，同比增长50%~70%。
同样受到疫情影响，行业呈现分化的原因何在？电梯行业又该如何谋新求变？
多因素迫使行业加速转型
7月13日，远大智能发布业绩预告，预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损5441.3万元至亏损5894.74万元，2019年同期亏损4534.42万元。主要原因是国内受新冠肺炎疫情严重影响，部分项目延迟开工，电梯产品发货和验收台数同比下降较多；同时，海外部分国家因新冠肺炎疫情扩散停工停产，电梯出口量受到了较大影响。
此前，上市公司上海机电(600835，SH)在今年一季报中提到，2020年第一季度营业收入和净利润同比下降，主要是电梯业务受“疫情”所造成的上下游停工、停产影响。2020年1月份，公司电梯业务无论是收入还是利润，同比都有所增长。进入2月，受“疫情”影响，良好的增长势头被迫停滞。
虽然有企业表示受到影响，但《每日经济新闻》记者发现，也有企业并未提及业绩受疫情影响。7月11日，上市企业康力电梯今年上半年业绩预告显示，预计盈利1.55亿元至1.75亿元，同比增长50%~70%。主要原因为品牌效应不断凸显，在手订单增加，销售价格保持稳定；针对钢材等原材料价格下降，适时锁定了大部分原材料价格，并对供应链进行优化，降低成本，产品毛利率提升；实施的精细化管理效果显著，成本费用下降，利润增加。
为何会出现盈亏水平“冰火两重天”的情况？
上海易居房地产研究院总监严跃进对记者表示，受疫情影响，今年上半年大部分电梯上市企业的开工进度受到影响，整体业绩呈下行状态，整个行业“分化”趋势不大。此外，一些房地产企业也自身做电梯配套服务，给电梯企业带来潜在压力。
随着行业发展，整个业态需要电梯企业也融入社区和商圈的配套服务，不仅做好产品，还要做好服务，需要在整个产品配套上进行优化创新，否则利润会受到挤压。由此可见，部分业绩较好的企业必然有较好的综合服务能力，而业绩受到影响的企业在综合服务和灵活性方面还有很大的提升空间。
汇川技术(300124，SZ)2019年年报显示，随着房地产投资放缓，电梯行业市场竞争加剧，行业面临洗牌局面。随着电梯保有量持续增长，老旧电梯逐年增多，政府及社会日益关注和重视电梯质量安全问题，行政监管力度不断加强。整梯制造企业需要打造全面的运营能力，包括市场、技术、成本控制、服务等，否则很难存活下去。企业的发展重心也由制造为主向品牌运营与服务运营延伸。
康力电梯2019年年报显示，近五年，中国电梯市场的竞争环境发生了新的变化。企业为适应科技进步、绿色发展、保护环境、产业链升级等外力因素变化，主动推动管理创新和转型升级，同时需要适应如新冠肺炎疫情等不可预见的事件影响。诸多因素迫使电梯企业加快转型升级步伐。
毛利率呈下降趋势
上市电梯企业通过种种措施谋新求变的背后，是行业的低迷状态。近几年，电梯行业的毛利率一直表现不佳。
例如，梅轮电梯于2017年9月在上交所上市，公司主要从事客梯、自动扶梯、自动人行道及配套件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保业务。2017年至2019年，公司营业收入均在7.3亿元左右，毛利率则从2017年的29.40%降至2019年的24.99%。
在回复交易所问询函时，梅轮电梯将毛利率下滑归结为与行业竞争激烈售价降低、原材料成本波动、销售模式变化等因素相关。
梅轮电梯的毛利率下降并非孤例。同行业上市公司的毛利率变动情况大多趋同。例如，2017~2019年，快意电梯主营业务毛利率从33.95%降至26.52%；远大智能主营业务毛利率从33.50%降至27.27%；行业龙头康力电梯主营业务毛利率从30.60%降至29.69%。
招商证券今年一季度发布的研报显示，近年来“无序竞争、打价格战”的情况愈演愈烈，2018年行业整体毛利率、净利率创下历年新低，即使是行业巨头也陷入“低谷阵痛期”，中小企业情况更严峻，近百家企业倒闭或转型，而落后产能的出清，一定程度改善了行业经营情况，也推动行业格局继续转好。
除了行业格局转好，政策红利也在为行业发展持续“加码”。2019年年底，上海市住建委、房管局等10部门联合印发了《关于进一步做好本市既有多层住宅加装电梯的若干意见》。此前，招商证券分析称，目前加装新梯推进缓慢主要由于居民接受度不高、相关规则尚未成熟，一旦有地区率先成功推广，推进速度将会显著加快，逐步完成加装计划是大概率事件。
据上述研报统计，一部电梯的全部费用会达到40万~60万元，而目前多地均推出配套补贴政策，政府专项补贴最高可达20万~25万元/台。
记者梳理发现，补贴的确也为上市电梯企业贡献了较大营收。康力电梯7月10日公告显示，康力电梯及下属子公司自2020年1月1日至公告披露日期间，累计收到各类政府补助资金共计人民币2960.20万元，占最近一期经审计的归属于上市公司股东净利润的11.77%。上海电气7月9日公告显示，上海电气及下属控股子公司于2020年1月1日至2020年7月7日期间累计收到政府补助人民币3.48亿元，占公司2019年度经审计净利润9.95%。
