10月15日，金宇车城发布2019年前三季度业绩预告。2019年1到9月预计实现归母净利润-6000.00万元至-7000.00万元，上年同期实现归母净利润为-846.78万元。与2019年半年报相比，第三季度将继续亏损-1038.34万元到-2038.34万元。
目前，金宇车城流动性吃紧，造成多起债务违约。自身造血能力较差，新老业务都处于滑坡状态。而且由于其全资子公司南充金宇房地产未按约定时间办理产权证，存在合同纠纷等原因被诉上法庭。
另外，金宇车城2017年收购的智临电气预计2019年度仍不能完成业绩承诺，这是继2018年未完成业绩承诺后连续第二年业绩不达预期。
保壳功臣变业绩拖累
金宇车城公司是以新能源电气设备制造、销售、汽车贸易及市场服务、房地产开发、丝绸贸易为主要业务的上市公司。从2010年到2016年，公司主业低迷。2013年后营业收入连年下滑，2016年实现营业收入由2013年的1.77亿元下滑至0.73亿元。并且由于2015年、和2016年连续两年亏损，金宇车城被实施退市风险警示，遭戴帽ST。
所谓穷则思变，为了避免连续三年亏损而惨遭退市的命运，2017年金宇车城以3.83亿的现金收购智临电气55%股权。当时以收益法评估智临电气的股东全部权益价值为 6.45亿元，净资产增值率 490.12%；采用资产基础法评估智临电气的股东全部权益价值为1.95亿元，两者相差4.5亿元。协商后，智临电气整体股权作价为7.5亿元，在权益法评估价的基础上上浮约1亿元。按照智临电气2017年6581.64万元的净利润计算，收购PE倍数为11.4。
在收购公告中，金宇车城称交易完成后有利于公司优化业务结构，促进现有主业转型发展，进入前景更为广阔的电气机械及器材制造领域。智临电气在成为上市公司子公司后，会纳入合并范围，利于提高业务规模和盈利水平。
根据投资协议，智临电气承诺2017年到2019年经审计后的扣非归母净利润不低于人民币6000万元、9000万元和12000万元，并同意如果实际净利润数不足承诺，将按照协议进行补偿。
通过购买公司增厚利润的效果可谓立竿见影。2017年收购当年，金宇车城实现营业收入2.99亿元，同比上升309.90%；实现净利润0.39亿元，成功扭亏为盈。其中，新业务新能源电气设备实现收入1.05亿元，占总营收的34.94%。
但天不遂人愿，2018年531光伏新政的出台使智临电气业绩遭到重创，出现断崖式下降。2018年智临电气的实际业绩由2017年的6478.86万元骤降到2018年的36.96万元，远低于业绩承诺的9000万元。2018年金宇车城实现净利润641.96万元，扣非后归母净利润-1.97亿元。
2018年，金宇车城计提智临电气相关商誉减值准备1.87亿元。值得关注的是，这是建立在2019年度智临电气可以独立完成业绩承诺额的基础上。
目前，金宇车城预计2019年智临电气可实现扣非后净利润约1300多万，与业绩承诺1.2亿相差较大。2019年继续对智临电气计提商誉减值准备，成为大概率事件。
债务违约 诉讼缠身
截止2019年6月30日，金宇车城的货币资金余额仅为1116.92万元，而其一年内到期的长期借款金额为4450万元，短期借款余额为1.51亿元，截止至报告期末存在3450万元银行贷款逾期。
中报披露的诉讼事项共83起，涉案金额高达3.43亿元。其中子公司金宇房地产开发的 “香榭春天”项目，因合同违约被503户业主集体诉讼。智临电气也因多起合同纠纷存在未决诉讼。
在众多的诉讼中，有以下几点值得关注。
1、根据天眼查显示，2019年有多起关于民间借贷的诉讼。多是由个人借款给金宇车城或其子公司用于资金周转，借款到期后金宇车城或其子公司不能按期还本付息，造成债务违约所致。
2、根据2019年4月的公告，上市公司金宇车城拟将其原控股股东金宇控股诉上法庭。控告理由是，在上市公司与成都绿苑工贸有限公司，成都西部汽车城股份有限公司的房产纠纷中，原控股股东金宇控股滥用控制地位，通过关联交易、恶意处分资产、披露虚假信息等方式，对公司利益造成严重损害。其中成都西汽也是金宇控股的控股子公司，持股比例为60%。不过，此案由于金宇车城未缴纳诉讼费，已作撤诉处理。在2019年8月上市公司披露的诉讼公告中，金宇车城只对成都工贸和成都西汽提起诉讼，原控股股东金宇控股已不在被告之列。
来源：天眼查
3、金宇控股所持上市公司全部股份为3002.6万股，10月16日金宇车城公告称因股份质押债务违约，金宇控股所持上市公司全部股份将被拍卖。10月17日的最新公告称，因案情变化拍卖暂缓。
多项财务指标滑坡
金宇车城2019年上半年仅实现营业收入1127.29万元，实现净利润-6076.32万元，与2018年同期相比由盈转亏。
从营运方面看，2019年上半年存货周转天数达2620.09天，应收账款周转天数达4871.81天，已脱离“正常”轨道。
负债方面，近三年来金宇车城的资产负债率一直居高不下，2017年H1到2019年H1的资产负债率分别为93.08%、87.89%和89.53%；且2017年H1到2019年H1的流动比率均小于1，分别为0.44、0.54和0.60，偿债压力凸显。
