家里有80亿的“矿”，却还不起10亿的债！曾经的“玉石第一股”，为何金玉其外，败絮其中？

　　有着“A股玉石第一股”之称的东方金钰近期麻烦缠身，上市公司本身因涉及6个法院的8宗案件而被列入失信被执行人名单，诉讼及仲裁合计本金已高达10.13亿元，而公司的经营业绩也是一再下滑。

　　超10亿元债务无力偿还

　　9月24日，上市公司东方金钰发布公告称，近日通过中国执行信息公开网公示信息查询后获悉，公司已被成都铁路运输中级法院、深圳市中级人民法院、常州市武进区人民法院、广州市中级人民法院、北京市第三中级人民法院、嘉兴市中级人民法院列入失信被执行人名单。

　　市值风云大数据部负责人顾左右：因为东方金钰在北京、广州、成都等六家法院都有败诉的诉讼，目前诉讼层面上的一共是十个多亿。因为这十个多亿的债务无力偿还，所以被列为了失信人。

　　2019年，东方金钰的未清偿债务滚雪球般增加。

　　今年1月15日，东方金钰称，截至1月11日，其新增到期未清偿债务共计约16.7亿元。

　　4月18日，东方金钰逾期未偿还项目金额达到了40.61亿元，涉及多家信托、基金以及银行。

　　南方科技大学金融系副教授栗沛沛：今年它必须还的债务已经有40.6亿，它的账上现金现在只有500万左右，而且它的融资能力，借款的能力实际上是受限制的。

　　这家现在看起来已经走投无路的公司，曾经也是风光无限。

　　2015年，东方金钰归母净利润达到3.02亿元，股价更是达到历史高点的61.44元。

　　随后两年里，东方金钰归母净利润一直保持在2亿元以上。

　　可就在2018年，东方金钰营业总收入从2017年的92.8亿直接跌到29.6亿，归母净利润更是跌到-17.2亿。

　　对于公司收入在2018年大幅下滑，东方金钰在2018年年报中将原因归结为公司受账户被冻结、经营环境受限等因素影响，而公司仍然具备优质翡翠原石采购渠道和贮备优势。

　　深圳珠宝商戴先辉：在翡翠之中，有段时间是很热闹的，经济很好，那时候会卖很多，现在买翡翠的少了，石头也没人买。

　　原材料供应减少价格上涨

　　致翡翠销售毛利率大幅降低

　　近几年，翡翠原料供应紧张以及消费者消费习惯的变化，导致翡翠市场出现了震荡，价格大幅下滑。

　　张诗岚是深圳水贝一家翡翠批发商门店的负责人，据她介绍，翡翠市场近几年总体来说比较低迷，不管是销售的成品，还是从业者与销售额，和前些年相比都在减少。

　　而原材料却一直在上涨，所以，翡翠批发的利润一直在压缩，昔日翡翠市场的暴利现象早已不复存在。

　　深圳益翠珠宝有限公司总经理张诗岚：尤其今年的原材料，价格比往年同期增长至少是在30%以上，利润一直就受到压缩。

　　张诗岚还告诉记者，现在顾客对翡翠的消费习惯也有了很大变化，过去动辄购买十几万元甚至更贵翡翠的消费者，现在更青睐几千元到几万元钱的翡翠，从性价比的角度来讲，消费者更趋于理性。

　　目前，中国市场上的翡翠玉石95%以上都来自缅甸，近两年来，缅甸方面抑制翡翠原石出口，使翡翠公盘的开启时断时续，且不断收缩原石出口。而供应量的减少增加了投资者的紧迫感，导致翡翠原石的价格不断炒高。

　　深圳圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰：因为原石的整个交易市场，本身是比较混乱的，加上现在整个流动性是下降的一个过程，所以原石的流通性，其实是打了一个折扣。说实话，原石剖开来，如果没有翡翠那就是一文不值，如果剖出来有翡翠那可能价值万金。

　　流动性差，东方金钰“80亿原石”

　　不解燃眉之急

　　东方金钰的财报显示，截至今年一季度，公司存货余额高达88.65亿元，其中翡翠原石就有82亿元左右。虽然手握80多亿的翡翠原石，但是还不起10个亿的债务。东方金钰的仓库里放的这到底是宝贝还是顽石呢？

　　不过，业内人士也指出，所有这些问题的背后，都表明东方金钰的公司治理非常混乱。

　　业内人士告诉记者，翡翠成品及原石最大的问题就是流通性差，尤其是不能作为抵押物从银行融资。虽然目前个别典当行可以成为翡翠流通融资的渠道，但是小规模的流通肯定无法解救东方金钰的债务问题。

　　东方金钰走到今天，客观上来说，不景气的翡翠市场的确是一个原因，但在专业人士看来，更重要的原因还是在于公司管理层并没有用心来经营这家公司。

　　实际上，东方金钰的衰落自2016年开始了。从公开的财务数据来看，从这一年的第二季度开始，东方金钰的扣非归母净利润就逐季下滑，唯一的例外发生在2018年一季度，净利润为同比正增长，但增长也不过只有1.73个百分点。对比2015年四个季度273.76%的平均同比增长值，差距巨大。

　　南方科技大学金融系副教授栗沛沛：东方金钰经营能力是很有问题的，它ROE净资产回报率常年不超过1%，这个是很少见的。

　　在过去的几年里，东方金钰频频收到监管层的问询和警示，数据显示，从2014年至今，东方金钰被交易所执行监管措施就多达21次。涉及到信息披露、停复牌管理、股份减持等多方面内容。

　　市值风云大数据部负责人顾左右：公司的管理层态度非常诚恳，去承认这个错误，但是承认完了之后，又犯相同的错误，再以同样的方式来诚恳道歉。

　　更不可思议的是，这家公司的管理层说一套做一套，玩起了让员工增持自己却减持的游戏。

　　在2017年6月7日，东方金钰股份有限公司时任董事长赵宁接受央视财经频道采访时说：“主要是基于对公司价值的认同，对公司管理团队，以及对公司未来发展充满了信心。公司从去年开始，控股股东和公司高管都对公司股票进行了增持。”

　　彼时，赵宁表示，管理层看好公司发展，控股股东和高管增持了公司股票。

　　而就在说这番话的前一天，也就是2017年6月6日，赵宁对公司及全资子公司、控股子公司全体员工发出倡议：凡2017年6月7日至6月9日期间，通过二级市场买入公司股票且连续持有12个月以上的，若因增持公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；收益则归员工个人所有。

　　然而，就在三个月后的2017 年9月29日，东方金钰大股东、赵宁持股占98%的兴龙实业就通过上海证券交易所交易系统，以大宗交易方式减持公司无限售流通股26,990,000股，约占公司总股本的2%，总价值超过2.8亿元。