洲明科技(300232.SZ)终止非公开发行股票募资后，实控人又开始筹划转让股份引入战略投资者。
9月9日，洲明科技公告，实控人林洺锋拟转让5%股权引入巴可电子作为战略投资者，林洺锋此次转让股份将套现4.2亿元，公司称通过本次战略合作，双方将在LED显示屏领域形成全面、深入的战略合作关系。
而事实上从去年开始公司股减持不断。林洺锋的配偶蒋海艳在去年下半年减持722.91万股，至少套现7294.16万元，今年5月底以来，公司董事兼副总经理陆晨、武建涛也已合计减持68.87万股，至少套现637.73万元。
长江商报记者发现，近三年洲明科技的营业收入和净利润齐增长，但同时应收账款迅速增长，今年上半年应收账款15.78亿元，两年半增长近12亿元，应收账款和存货占同期流动资产的七成以上，这也导致公司的流动比率远高于同行，公司曾在今年7月计划募资3亿元补充流动资金后又终止。
实控人转让5%股权引入战投
洲明科技控股股东、实际控制人林洺锋于9月9日签署了《股份转让协议》，拟将其所持有公司的4589.29万股无限售流通股(占截至9月9日剔除公司回购股份数量后总股本的5%)以9.16元/股的价格转让给巴可电子，转让总价合计4.2亿元。本次权益变动后，林洺锋仍为公司控股股东、实际控制人。
巴可电子于2003年在香港注册成立公司，系Barco NV(“巴可有限公司”)的全资子公司。巴可有限公司成立于1934年，1986年在布鲁塞尔泛欧交易所上市。目前巴可有限公司已形成娱乐、企事业和医疗三大业务板块，2018年，巴可有限公司实现10.29亿欧元销售，归属于母公司股东的净利润为7500万欧元，目前公司全球员工为3664人。
洲明科技表示，将借助巴可有限公司在海外专业LED显示屏领域健全的渠道体系、较高的市场占有率、强大的品牌影响力，深度布局海外专业显示市场，尤其是影院显示市场，进一步增强公司核心竞争力；同时巴可有限公司借助公司在产品体系、智能制造、小间距技术等方面的领先的优势，增强其全球竞争力。
截至本报告书签署日，林洺锋共持有公司股份3.68亿股，占截至2019年9月9日剔除公司回购股份数量后总股本的40.10%，累计质押股份2.38亿股，占其所直接持有洲明科技股份的64.69%。
事实上洲明科技股东从去年开始减持不断。2018年7月10日—2018年12月31日期间，实控人林洺锋的配偶蒋海艳减持722.91万股，至少套现7294.16万元。
公司董事兼副总经理陆晨、武建涛及财务总监胡艳也计划于2019年5月22日—2019年11月21日期间减持，减持股份数量分别不超过45万股、92.71万股、12.83万股(权益分派调整后)。9月9日，公司公告陆晨、武建涛已合计减持68.87万股，至少套现637.73万元。
应收账款和存货占流动资产75.43%
洲明科技是一家国内领先的LED应用产品与方案供应企业，主要产品分为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明两大系列。
洲明科技自上市以来业务规模迅速扩大，业绩逐年增长。2016-2018年，其营业收入分别为17.46亿元、30.31亿元和45.24亿元，净利润分别为1.66亿元、2.84亿元、4.12亿元
但是同时公司应收账款和存货规模也不断增长，2016-2018年，其应收账款分别为3.88亿元、10.53亿元、13.96亿元，存货分别为5.97亿元、8.60亿元、14.15亿元，占同期流动资产比例分别为53.59%、67.93%、66.44%，同期资产减值损失分别为4258.16万元、5697.24万元、9301.47万元，两年资产减值损失增长118.43%，而这大部分是由坏账损失和存货跌价所致。
截止今年上半年，洲明科技应收账款15.78亿元，仅两年半时间应收账款增11.9亿元，而存货15.62亿元，这两项占流动资产的75.43%。同期，其资产负债率为 55.29%，流动比率1.36倍，同行业利亚德、艾比森、雷曼股份资产负债率分别为45.36%、37.75%、21.32%，流动比率分别为1.8、1.9、3.25，公司这两个指标远超同行。
2016-2018 年，公司LED显示屏收入分别为15.83亿元、26.53亿元、37.10亿元，同比增长分别为34.79%、67.60%和39.84%，2017年和2018年 LED 显示屏生产线的产能利用率分别为80.35%和 82.40%，LED显示屏产销率分别为133.27%、188.67%，公司称现有的生产能力已不能满足市场日益增长的需求。
为了解决产能不足以及现金流趋向紧张的问题，7月13日洲明科技公告拟募资不超过11.20亿元，其中8.2亿元用于“洲明科技大亚湾LED显示屏智能化产线建设项目”、3亿元补充流动资金，以进一步提升公司的产能，满足公司显示屏产品快速增长的市场需求。
按照本次非公开发行的数量上限1.85亿股测算，发行完成后林洺锋的持股比例最低减少至36.62%，这一持股比例正好与此次转让股份后其剩余持股相当。
而到了8月5日，洲明科技又终止了募资计划，公司称鉴于近期宏观环境等诸多因素发生了变化，考虑到再融资募集资金到位时间周期较长等因素，结合公司的发展规划，为维护广大投资者的利益，经审慎决策，公司决定终止本次非公开发行 A 股股票事宜。目前公司正积极推动与政策性银行、商业银行及其他多种方式的项目合作，保障项目建设的资金需求。
