近日有媒体报道，影视、娱乐、文化类的再融资项目将遭到劝退，这些行业的并购重组项目也会被劝退。
上述该消息尚未获得监管层回应。有业内人士对界面新闻表示，“按照目前的监管态度，这些内容基本是可信的。”业内人士能有这一态度并不让人吃惊。从2016年5月四大行业跨界并购暂缓之后，涉及影视、游戏行业的并购就一直保持着一事一议的态度。
事实上，即便没有这则消息的出现，近一年来涉及影视行业的并购案例失败的也不在少数。界面新闻根据Wind资讯数据统计后发现，2016年至今，至少有29家涉及并购影视的企业以失败告终。包括骅威文化(10.990, -0.01, -0.09%)（002502.SZ）定增收购掌娱天下、共达电声(14.000, 0.00, 0.00%)（002655.SZ）收购乐华文化、鑫科材料(4.920, 0.00, 0.00%)（600255.SH）收购Midnight Investments失败，再到此前闹得沸沸扬扬的赵薇收购万家文化(12.570, -0.10, -0.79%)（600576.SH）一案，不少失败案例都证明了影视类企业再融资或者并购的政策正在不断紧缩。
剩余尚未失败的并购案也只剩寥寥几个。界面新闻查询Wind资讯并购重组案例后发现，涉及影视行业的并购，如今尚未失败的企业仅有6家左右。其中包括乐视网(31.060, 0.04,0.13%)（300104.SZ）定增收购乐视影业100%股权、德力股份(11.780, -0.04, -0.34%)（002571.SZ）收购北京趣酷62%股权、长城影视(11.640, -0.07, -0.60%)（002071.SZ）定增收购首映时代100%股权和德纳影业100%股权、三七互娱(19.600, -0.36, -1.80%)（002555.SZ）定增收购墨鹍科技和智铭网络的股权等。
尚未有结果的影视公司并购案例一览 来源：WIND资讯、界面新闻研究部
界面新闻翻阅证监会并购重组委的反馈意见，失败的并购案例，与估值、盈利能力以及实际控制人的控制权三个核心要素有关。证监会要求三七互娱（002555.SZ）补充披露墨鹍科技预测期新上线游戏成功发行并取得预期收益的可实现性。最新的公告显示，东方网络(16.380, 0.00, 0.00%)（002175.SZ）拟变更收购标的，由原来的3家企业变更为2家，将终止收购嘉博文化。这2家企业，根据此前的对价，溢价率极高。华桦文化作价10.92亿，账面资产1.05亿元，对应评估价值增值率达到9.6倍；元纯传媒账面价值仅为41.8万元，估值却达到8.15亿，增值率超过了200倍。而被“抛弃”的嘉博文化，作价16.29亿，对应评估价值增值率达到10.5倍。另外需要留意的是，嘉博文化背后有许晴、陈建斌、蒋勤勤等一众明星。三家公司唯独抛弃这家，也有避开影视明星效应之嫌。
影视再融资的收紧，受影响的除了申请并购的上市公司之外，还有不少投资文娱产业的机构以及基金。因为如果文娱类项目的并购被劝退的话，前期参与机构的退出将会是一大问题。这类投资机构的设立，一方面是由著名天使投资机构参与设立，另外也有不少上市公司参与设立了影视基金。据界面新闻不完全统计，上市公司中有包括凯撒股份（002425.SZ）、暴风集团(34.800, -0.01, -0.03%)（300431.SZ）、光一科技(28.480, 0.22, 0.78%)（300356.SZ）、出版传媒(10.760, 0.01, 0.09%)（601999.SH）在内的上市公司设立过投资并购基金。
