当代置业(01107.HK)于17日晚间发布了上半年业绩报告，显示公司营收增长的同时，债务资金状况却并没有相应好转，同时，归母净利润也出现同比下滑。

　　报告期内，当代实现营业收入87.10亿元，同比增长24%；实现毛利21.21亿元，同比增长14%，毛利率24.4%；净利润5.56亿元，同比增长4.8%。

　　截至报告期末，当代置业可用现金及现金等价物为78.4亿元，而债务规模却在持续扩大。该集团资产负债表显示，期末短期债务共计206.2亿元，与在手的78.4亿元的现金相比，债务缺口高达127.8亿元；而截至2019年12月31日，当代置业短债为174.5亿元，债务缺口95.9亿元。与去年底相比，债务缺口扩大33.3%。

　　当代置业债务缺口的不断扩大，与上半年该集团销售情况不景气息息相关。数据显示，2020上半年，当代置业实现合约销售额142.1亿元，同比下滑14.8%。而该集团执行董事兼总裁张鹏曾将2020年的目标设定在500亿元。若按照这一目标，今年上半年当代的业绩完成率仅为28.4%。

　　债务压顶，当代置业不得不频繁融资以缓释压力。8月5日，当代发行6.2亿元购房尾款ABS，最高利率达到8.1%；7月7日，当代发布公告称，拟发行2.5亿美元票据，利率高达11.5%。频繁的高息融资，换来的是评级下调，7月6日，穆迪和惠誉分别给予当代置业拟发行的美元票据予B3和B的评级。

　　事实上，这样的高息融资并不是第一次出现。早在2019年初，当代就曾发行票面利率15.5%的美元绿色优先票据，创造了房企高息发债之最。今年上半年，当代的融资成本仍维持在9.97%的高位。融资规模不断扩大，使得当代置业的净负债率由去年底的82.7%上升至107.3%。

　　较高的融资成本，导致当代置业的利润被蚕食。期内，当代置业归属股东净利润润为3.98亿元，同比减少13.32%。这样的情况还出现在2018年，当年，当代置业实现净利润6.62亿元，同比下降19.9%，归属股东净利润5.24亿元，同比下降25.7%。

　　土地方面，截至2020年6月30日，当代置业土地储备(不包括投资性物业及持作自用的物业)合计1239万平方米，于2020年在重庆、河南、湖北、湖南、江西、陕西购入共8个新项目的相应地块或相关权益，获取中国土地的总建筑面积约120万平方米。