11月,工业生产稳中趋弱,发电耗煤、高炉开工率均有所回落,预计工业增加值同比增长5.9%;固定资产投资仍然稳定,制造业投资由于惯性作用仍然稳健,房地产投资由于政策调控时滞仍能维持,基建投资或将仍然稳中趋弱,预计固定资产投资累计增速为8.2%;消费由于去年低基数以及汽车和房地产相关消费仍然较稳,预计回升至10.2%;出口由于主要贸易伙伴的短期改善以及人民币对美元贬值等因素仍有改善,预计出口同比降幅继续收窄至5.0%,进口则可能由于去年基数较高出现回落,预计进口同比降幅扩大至3.0%。

11月,蔬菜价格先涨后落,猪肉价格稳中回升,两者带动农产品价格指数有所回升,另外PPI上涨也对CPI的上涨构成一定支撑;国际油价上涨带动能源价格上涨,国内煤炭、钢铁、水泥等价格整体上扬,黑色有色化工价格也全面出现上涨,以上均支撑PPI继续回升。预计11月

预计11月居民中长期贷款仍能维持高位,季节性因素也对11月贷款形成一定的支撑,预计11月新增信贷7000亿左右,社融规模10000亿左右;预计M2增速在去年高基数效应以及人民币兑美元贬值下回落至11.4%。

11月经济平稳过渡,L型底部进一步夯实,供需失衡局面逐步扭转、结构性调整显现成效,企业信心有所改善,经济稳定性因素增加,全年经济虽然目标完成无虞,但经济中隐忧仍然较多,主要由于依赖信贷-投资的经济增长模式带来诸多问题,如:资金更多投向低效领域,促投资政策有“亲国有疏民间”迹象,民间投资活力不足,宏观投资效率下降;投资的所有制结构分布与总体产业发展趋势有冲突,政策着力点与增长动力点存在不匹配;大规模投资带来的债务率快速上扬,风险积累全面凸显等。展望2017年,经济仍面临阶段性的下行压力,投资虽然可以带来短期经济稳定,但也会带来新的“后遗症”,防风险作为“稳增长”的关键前提在明年经济中的地位进一步凸显,建议关注以下几点:1)房地产价格风险具有两面性,是实体经济与资产价格关注的核心,密切关注土地政策的破局;2)汇市、房市、资本外逃不仅是风险控制的关键,也是民间投资稳定的基础,关注人民币贬值政策对冲;3)消费性政策和收入增长政策是一个值得关注的核心,关注相关促进政策;4)另外,继续关注供给侧改革、国企改革等系列改革措施的落地。