经济见底、效益回升,是我们前期对宏观经济形势的最新判断。2016年5月,中国政府先后公布了1.6万亿东北“除锈”计划和4.7万亿的三年交通基础设施完善计划,表明了政府 “托底”经济的政策底线。汇率有序贬值状态保证了未来出口改善的趋势,消费相对稳定,作为经济第一增长动力的投资,在促进民间投资回升的努力下,未来缓慢回升也有效,至少再下降空间有限。 伴随价格回升,工业经济的效益逐步回升;当前的经济效益仍然在底部延续的原因,主要是前期大宗商品低迷的“滞后”效益,占有国民经济产出很大部分的原材料、采掘行业上游行业利润仍然在高亏损状态,但在价格已显著回升的当下,未来的效益回升趋势也是可以肯定的。 货币政策仍将保持平稳,货币增速不会持续下滑。英国脱欧带来的海外货币宽松环境延续,短期有所强化,国内资本外流的压力有所降低。为对冲基础货币投放不足给货币保持平稳的压力,未来降准的概率在加大,预计未来1-3月内降准会出台概率,当然降准只是“对冲”性的,并非表明货币政策转向宽松。