上周A股呈现V型走势，其中上证指数下行1.8%，上证50下行0.8%，沪深300下行0.9%；中小综指下行1.7%，而创业板指反弹1.8%。风格方面，金融风格相对表现占优；具体到行业层面，房地产(2.0%)、非银金融(1.7%)、和医药生物(1.1%)表现相对靠前。

　　上周统计局公布开年前两月的主要经济数据，整体来看，1-2月经济数据远超市场预期。工业生产方面，1-2月规模以上工业增加值同比实际增长7.5%，工业生产受出口强势、限产放松影响有所修复。制造业、基建以及消费剔除基数后没有明显改善，但与市场预期相比，制造业基本符合预期，基建和消费比预期更好一些。

　　广发基金宏观策略部分析指出，统计局公布的1-2月经济数据显示出经济的韧性。一方面是前期财政前置发力，电力、交通、水利的1-2月投资增速都有反弹。另一方面是疫情“精准防控”，相比于去年1-2月疫情对消费的冲击有所减小。近期疫情形势严峻，防控措施升级，短期经济下行的担忧并未消除，稳增长政策需要继续发力。后续大概率还会看到央行降息降准等更为积极的政策加码。

　　3月FOMC会议召开，美联储决定上调利率25bp，开启加息进程。本次加息幅度基本符合此前市场预期。发布会上针对记者提出的是否后续每次会议都加息，美联储主席鲍威尔没有给出肯定答复，基于此，市场给出的5月、6月加息次数有所下行。

　　3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，会议对目前资本市场关心的房地产、产业政策以及中概股问题都有所涉及，此后五部委传达学习国务院金融委专题会议精神，政策传达出积极信号，此后市场出现回暖迹象。

　　广发基金认为，经过前期大幅调整，从A股主要指数市盈率来看，估值已经非常接近2018年底部区域水平。考虑到2018年无风险收益率明显高于现在，因此从风险补偿的角度来看，当前A股的中长期配置价值已经比较高。后续伴随一季报业绩预告逐步公布，股价有望向基本面回归。目前来看，新能源相关的细分行业景气度相对较强。建议逐步关注“高景气成长”的代表板块，如光伏、风电等。