2022年开年以来，A股市场波动加大、风格陡变，在稳增长经济主线叠加俄乌冲突影响下，基建投资却实现了逆势上涨，受到广泛关注。

　　Wind数据显示，截至2022年2月28日，近一年中证基建工程指数 (399995.SZ)上涨22.23%，而同期沪深300指数累计下跌-14.15%。

　　稳增长预期和宽松政策，基建龙头公司直接受益

　　作为基建主题产品，信诚中证基建工程A(165525)紧密跟踪中证基建工程指数，在过去一年净值增长率19.01%(数据来源：Wind，截止2022/02/28)。

　　它所跟踪的中证基建工程指数，在建筑与工程行业中选取50家具有代表性的上市公司作为样本股，涵盖了基础建设、房屋建设、专业工程、装修装饰、园林工程等多个基建相关领域，精确反映基建工程领域相关上市公司整体表现。从标的指数最近的前十大成分股来看，以基建领域的龙头公司为主，而在稳增长预期和宽松政策环境下，基建龙头公司是最为直接受益的。

　　基建板块未来前景如何？基金经理黄稚表示，今年资金和项目需求有望形成合力，促进基建投资的温和回升。从结构上，新老基建有望共同发力，从体量上老基建仍然占据重要地位，新基建体量相对较小但动能较为强劲。从基建板块股票来看，行情目前主要出现在预期改善和开始验证的过程，值得关注。

　　两会临近、稳增长升温，或对基建板块有所催化

　　谈及当前情况，黄稚认为，在地产政策持续调控、地方隐性债务严控的背景下，近期房地产、基建投资两大传统经济动能均有所放缓，加上去年下半年国内局部地区疫情反复，国内经济面临较大下行压力。1月18日，国家发改委强调一季度把政策发力点适度前移，力争在一季度完成更多工作量；同时央行也在下调MLF利率后在金融统计数据发布会上直观表示继续“放水”的可能性和宽松稳健的货币政策。

　　为应对今年上半年经济下行压力，市场对于年初财政、货币政策发力的预期有所强化。2022年首批专项债额度高达1.46万亿，明显高于前两年首批额度，预计一季度将会发行提前批额度的90%，年内至今累计发行专项债7800亿，3月发行规模将达到4000亿以上，相对去年同期大幅提升；随着地产从增量时代转为存量时代，基建有望成为拉动GDP的重要抓手，PPI和Reits也有望成为中长期重要的基建补充资金。

　　当前基建龙头央企盈利增长较为稳定，整体估值处于历史低位，值得关注。随着两会临近、稳增长升温的背景下，需密切关注两会给出的稳增长目标，或对基建板块有所催化。